每逢月中就暴跌！黄金怎么了？
作者：齐俊杰看财经
6月15日，黄金市场暴跌，当日跌幅接近2%，这之前黄金已经足足盘整了一个月，巧合的是，上次同样的暴跌发生在5月15日，再往前翻，4月由于15日不是交易日，但就在前2个交易日4月12日，同样发生了黄金的暴跌。3月15号前后，没有暴跌，但也是连续几天持续下跌，跌幅也在1%以上，每逢月中必暴跌，这种事已经足足持续了4个月。
是因为美联储加息吗？美联储加息是发生在6月14号，当天黄金还是上涨的，按理说没道理反应如此之慢，而且加息也只是这个月的事，前几个月也没有加息，那么为什么黄金会在月中暴跌呢？确实是很诡异的一个事情。
更让人不解的是，鉴于现在我们跟美国的这个关系，世界经济正陷入了不确定性，很多人都认为这是一次冷战的开始，于是都准备持有大量的黄金，以应对这种风险。但没想到，被用来应对风险的黄金却成了最大的风险资产，这几个月折腾下来，黄金竟然跌了5%左右。
其实这个事既意外，也不意外，因为如果你用它的对手盘美元来看，那么黄金就该跌，美元这几个月上涨了得有7%，6月14日，美元快速拉升，所以才造成了6月15日的黄金大跌。大家看空美元并没有如愿，所以黄金的对冲作用也就消失了。
我们早就跟大家讲过，黄金是一种配置资产，并非是投资资产，因为黄金不产生现金流，不会产生孳息，用巴菲特的话说，买黄金放家里，他不会给你下出小黄金来，所以他的作用只是对冲，在别的资产表现好的时候，黄金会拉低你的投资收益，当然相反，当别的资产表现糟糕的时候，黄金会让你的投资收益看起来没那么可怕。他是一个投资上的熨斗，可以熨平你的净值波动。这对于投资来说很有意义，可以让你少做波段，更多时间的留在市场里面。当然如果内心强大的人，基本都不喜欢黄金，比如巴菲特，他就很少买这个。他每个季度可以产生几百亿美元的现金流，账上趴着1000多亿美元的现金，所以他根本就不害怕波动，股市越跌，他越敢抄底。因为他有的是钱，钱多到花不出去发愁。但不是每个人都是巴菲特，最关键的就是大家不可能有这么多的现金流，所以我们就要防止暴涨暴跌了，那么配置一定比例的黄金，就显得很有必要了。一般通行的做法是，在你的投资组合里加入10%-30%的黄金资产，这样你会比指数涨的少，跌的也少。不用每天都做疯狂的过山车。而如果你不跟其他资产搭配用，只是单纯重仓投黄金，那么其实你就是在赌博，而且赌的是天下大乱，这个赌赢的概率很小。
黄金是美元的对手盘，也是所有货币的对手盘，当世界某一主要货币出现暴跌的时候，黄金会跟随美元同涨共跌。比如2016年英国脱欧，黄金就底部反弹从1100美元涨到了1300多美元，后来法国大选，意大利大选都没再发生意外，黄金也就又跌下来了，本来大家都认为美国大选后，川普上台会搅乱世界，表面上看虽然如此，但偏偏美国国内风平浪静，欧洲也强劲复苏，结果2017年到现在没有一只黑天鹅飞出，这就让用黄金压箱底的人有点郁闷。买黄金跟买军工股是一个道理，你买进去以后就是要盼着世界大乱，如果世界和平，那黄金当然就没什么用处。
最近，有个事情可能是黄金承压的主要原因，那就是全世界都对美国不爽，都开始抛售美债，比如俄罗斯减少了475亿美元的美债，相当于抛售了一半，中日两大债主也纷纷减持。今年4月中国抛售了近58亿美元国债，日本持仓4月下降123亿美元，抛售美债的结果会让美国国债没人要了，所以他必须得进一步提高利率，造成10年期美国国债的收益率进一步上涨，对美国股市形成压力，但同时也有副作用，第一个副作用是逼着美联储快速加息，追赶市场利率。第二个副作用就是推高美元指数，因为抛掉美债，你就持有了更多美元。你不太可能抛掉美元，因为你买不到太多黄金，持有别的货币风险就更大了。所以这也是一个两难的选择，一方面想抛美债报复一下，另一方面抛出去之后，自己的麻烦也不小，美元涨了会吸引财富外流。所以我们比较纠结，所以我们手里1万多亿美债，只减持了58亿，还不如俄罗斯生猛。未来如果继续抛售美债，那么美元就会继续涨，如果不想要美元继续涨，你就得拿美元买美债，相当于为美国市场注入流动性。美元才会跌下来。而在天下太平的情况下，黄金会继续跟美元唱对台戏，估计未来美元继续涨的可能性偏大，黄金可能还会继续下跌。所以现在赌黄金方向的，最好开空仓，而通过黄金做资产配置的，也最好降低到10%附近，不要比例太高。