3月23日，港股市场上的中国恒大开盘大跌超15%，打了八五折的股价触及2017年5月以来的新低。3月内公司股价已经下跌316%，今年累计跌幅达40%。炒股配资平台
日前，恒大公布其业绩预告，称2019年核心业务净利润及净利润有所下降，其中核心净利润预期约为人民币408亿元，较去年下降约48%；净利润预期约为人民币335亿元，较去年下降约50%。
恒大地产业绩为何大跌？
净利润低于核心净利润就是公司的地产外项目亏损严重，其中造车的投入太大。这次恒大的暴雷之前财报已经初现端倪，有3个指标出现了恶化。
一个是预收款2019上半年预收款太少，19年上半年剩1205亿，而同量级的万科有6216亿，必贵园也有6076亿。近几年都不好收款，恒大这样明显是把预收款的业绩报在了前两年上。
二个是恒大已经建好的房子1303亿，并且在增长中，19年的半年报碧桂园313亿，融创488亿，而万科更优秀，只有47亿。这个代表恒大的房子卖不出去。
第三个现金流无法覆盖债务，19年半年报显示一年内到期偿还有息负债3758亿，而手头现金只有2880亿。如果房子卖不出去，只能拆东墙补西墙，继续借了。
恒大这种一旦有点钱就继续买地，分红，回购，没有节制的多元化投入，财大气粗的模式在环境好时血赚，环境不好时，真是坐过山车。
另外，恒大之前的财报表现是很好的，原因是当时对应着三四线楼市的量价高峰期。2016年至2018年，公司净利润增速分别为16%、110%和534%。在此前两年高基数上的业绩增速下滑，可以说是符合市场客观规律的。对比之下，同样以三四线市场为主的碧桂园，净利润增速也呈现类似的趋势。
其实之前就有讨论过恒大7折购房的营销计划，里面也提到了恒大很可能财务出现了问题，才会搞这种噱头尽快变现，不过相信投资者比较关心的，还是其他房企会不会也面临同样的危机呢？
怎样的房企风险大？
其实上面也提到了一个特点，就是以三四线市场为主的房企，业绩表现都有同样的走势。重仓三四线的公司，今后的业绩表现，都会面临前期高房价低地价项目回笼的预收账接近结算消耗殆尽的问题。预计，重仓三四线的公司，特别是在2016年高房价、高地价环境下仍大肆拿地的企业，接下来回款将成为第一要务，比销售额目标完成更加重要。
此前行业内一些公司为了保证销售额增长，不惜推出首期代替首付的促销策略，10%的首期不只是比30%的首付来得少那么简单，这大幅推迟了银行按揭贷款的资金回笼，让天量的销售额沦为一个可以沾沾自喜、羡煞旁人但却苍白无力的数字。
当然，如果一家重仓三四线的房企的现金短债比足够安全，它就仍有空间生存在土拍和楼市中。但遇到这样的公司，不管是买房还是投资其股票，都要三思而后行。